智通财经APP获悉，中金发布研究报告称，近几年来，中国的互联网平台充分利用国内供应链优势和国内积累的经营经验成为出海电商价值链的主导者。出海电商是一个高加价、长链条、高波动和高门槛的生意，在全托管模式和供应链、经营优势的帮助下，中国平台逐步成为价值链的主导。从市场看，该行判断北美、欧洲和拉美等市场或有较大的出海电商发展空间。该行看好中国出海电商持续获得海外市场份额。

中金观点如下：

出海电商高加价、长链条、高波动、高门槛，中国平台成为价值链主导。

和国内电商相比，出海电商涉及的国家和环节更多、商家和消费者距离更远、影响平台经营的因素更复杂，是一门长链条、高波动、高门槛的生意，也客观要求高加价率作为补偿。近几年来，中国的互联网平台充分利用国内供应链优势和国内积累的经营经验成为出海电商价值链的主导者。

北美、欧洲和拉美等市场或有较大的出海电商发展空间。

2020年以来全球电商渗透率快速提升，基础设施和消费习惯也同步培育，各国积极的财政和货币政策使得海外性价比需求提升。分区域看，北美和欧洲消费能力较强，通胀背景下中国出海电商平台可提供更丰富及具有差异化的性价比供给;东南亚消费能力有限且竞争激烈，直播电商可能成为格局重要变数;拉美国家政策壁垒较高，中国出海电商平台通过本土化战略，试图在政策壁垒和高宏观波动下获取新的增长点。

全托管充分发挥中国供应链和平台经营优势，解决商家和平台难题。

对商家而言，全托管以低加价率为条件解决了跨境长链路、高波动和高门槛难题;对平台来说，全托管扩大了商家基数，并享有商品的定价权。该行测算2023年中国B2C出海电商规模有望达到5,349亿美元，2023-2027年规模CAGR有望达到14%，该行预计中国主要出海平台CAGR为31%，增速将远超行业平均。

风险提示：政策和监管变化风险，海外税务风险，监管和合规风险，汇率和通货膨胀等宏观市场风险，公司运营风险和平台风险，跟踪和测算误差。