【解剖大盘】

今天港股继续上涨，盘中回撤了一下10日均线 ，收盘恒指收涨0.41%，不过成交量只有470亿。

亚洲股市涨声一片，农历新年假期后中国台湾股市恢复交易，台湾加权指数收盘上涨548.5点，涨幅3.03%，报18644.57点，刷新历史收盘新高。台积电股价一度飙涨9.8%，创纪录高点。台积电总裁魏哲家此前预计，今年半导体产业整体产值可望同比增长10%(不含存储器)，晶圆代工业营收也将增长20%。

这对行业而言是较大利好，有机构预测ASMPT(00522)很可能为台积电供应混合键合器，原因是对ASMPT高级封装平台技术的认可。公司将发布2023年第四季财报，预计管理层将提及封装设备开支将进入周期性上升轨道，同时亦预期在混合键合(Hybrid Bonding)领域将取得突破，今天大涨5.15%。另外，华虹(01347)去年四季度和今年一季度的收入同比增速都较去年三季度持续改善，华虹的毛利率已经有触底改善迹象。

日经225指数收盘上涨461.18点，涨幅1.22%，报38164.50点，续创1990年以来收盘新高。不过，日本内阁府当地时间15日公布的初步统计结果显示，2023年日本实际国内生产总值(GDP)同比增长1.9%，反映物价上涨的GDP名义增长率为5.7%。日本的名义GDP从世界第三位下降到世界第四位，被德国反超。这里面汇率原因占了较大成分。

据媒体周四报道，指数提供商摩根士丹利资本国际公司(MSCI)在二月份的审查后，将印度在全球标准(新兴市场)指数中的权重增加0.34个百分点，增至18.16%的历史新高，这一变化将于2月29日收盘后生效。自2020年11月以来，印度在该指数中的权重几乎翻了一番。2月15日，据媒体报道，今年1月份，日本投资者购买了1.2万亿日元(约80亿美元)的海外股票和投资信托基金，创造历史记录。

大环境确实对港股起到了较大刺激，市场持续挖掘消费领域潜力。据海口海关14日统计显示，假期前四天(2月10日至13日)海关共监管离岛免税购物金额12.17亿元人民币，免税购物人数15.6万人次，人均消费7802元。据悉，2023年春节假期，海口海关共监管离岛免税购物金额15.6亿元，今年春节假期刚刚过半，就已达到去年整个假期销售金额的近八成。中国中免(01880)高位跌了一年多，赶上春节消费火爆，逐步走出底部值得期待，今天再度涨3.68%。

今年夏季奥运会7月在法国巴黎举行，奥运会通常为运动服饰的投资大年，预计相关公司将在2024年加大对品牌和市场的投入。如底部的李宁(02331)、波司登(03998)、安踏体育(02020)等在去年低基数下今年毛利率有望出现改善。

周三，比特币再度上涨，盘中一度突破5.2万美元，刷新两年多高点，市值自2021年晚些时候以来首次突破1万亿美元大关。比特币的市值已经悄然超越特斯拉、台积电、礼来、伯克希尔·哈撒韦，成为全球第十大最有价值的资产。数字货币概念股水涨船高，新火科技控股(01611)涨约26%。注意，比特币获得的资金流入和黄金ETF的资金流出似乎形成了跷跷板效应。在本周美国CPI数据公布前，上周投资者就从黄金ETF中赎回了8.58亿美元，使得今年迄今为止的黄金资金流出达到32亿美元。

昨天提到新能源汽车板块，由于春节期间各地天气寒冷，快充效率受到影响、续航里程折损较大，导致消费者对新能源汽车会有一些不好的看法。但随着天气不断转暖，从2、3月份开始，气候影响会逐渐减弱，纯电动车市场整体基本面或趋于改善。表现突出的有小鹏(09868)，公司主打智驾，在全球范围内，小鹏汽车今年将面向海外研发高速NGP，2025年将启动XNGP研发。中金发表报告指，恒生指数公司将于2月16日公布季检结果。恒生指数调整方面，该行预测小鹏符合“染蓝”名单，有可能成为纳入的潜在候选者。另外一个蔚来(09866)，本月下旬，蔚来Banyan系统新版将迎来40余项功能升级，今年3月上旬新车型将陆续开启交付。今天该股涨近4个点。

世界知名巨头积极调仓换股。周三公布的13F报告显示，“大空头”Michael Burry旗下对冲基金Scion Asset Management LLC去年第四季度进一步增持阿里巴巴(09988)和京东(09618)。截至四季度末，在Scion所披露的持仓中，阿里巴巴为最大持仓，占其资产的6.1%，京东紧随其后。同时，加拿大年金计划投资委员会(CPPIB)在截至去年12月31日的第四季度新买入阿里巴巴，持仓达到360万股，市值2.79亿美元。四季度CPPIB还新买入理想汽车(02015)170万股，市值6360万美元；桥水基金四季度建仓做多富国银行、达美航空等股票和ETF资产。增持减肥药生产商礼来制药、英伟达、谷歌A等股票和ETF资产。

当前港股金融类整体比较稳定，如银行、保险类，互联网巨头除了腾讯都是红盘，只是热点相对匮乏，没有强力主线聚集人气，后续需要放量确立。下周A股要开市，明天港股这个指引比较关键。

【板块聚焦】

校外培训政策利好释放。2月8日，教育部发布《校外培训管理条例(征求意见稿)》明确，开展校外培训活动，应当依法取得相应的校外培训办学许可，具备法人条件。面向义务教育阶段的学科类校外培训机构，应当登记为非营利性法人。此外，鼓励、支持少年宫、科技馆、博物馆等各类校外场馆(所)开展校外培训，丰富课程设置、扩大招生数量，满足合理校外培训需求。本次意见稿明确了校外培训成为学校教育有益补充的基本定位，正视家长的合理培训需求。

主要品种有：中教控股(00839)、新东方(09901)、新高教集团(02001)、思考乐教育(01769)。

【个股掘金】

信达生物(01801)：千亿美元减肥药市场引关注 玛仕度肽抢占先机

近期，信达生物公布其新一代减重药物GLP-1R/GCGR双重激动剂玛仕度肽的首个NDA获NMPA受理，商业化取得关键进展。公司三季度营收超16亿元，同比增长超45%，环比增长约15%，整体业绩表现良好。据摩根大通预测，包括司美格鲁肽在内的减肥新药GLP-1类药物，到2030年每年的销售额将超过1000亿美元。

点评：不论是强劲增长的业绩还是大热门减肥药产品NDA关键进展，都称得上巨大利好。玛仕度肽抢占先机，药监局受理玛仕度肽首个减重适应症新药上市申请。此前，玛仕度肽在中国超重或肥胖成人受试者中的III期临床研究GLORY-1(NCT05607680)已于2024年1月达成主要研究终点和所有关键次要终点。信达生物近期宣布，配股募资约23.57亿港元用于加速多项临床研发计划及产品商业化。本次融资中约30%(约合7.07亿港元)将用于开发、营销及商业化IBI362(玛仕度肽)，一种治疗糖尿病及肥胖的GLP-1R/GCGR双激动剂及潜在临床阶段最佳候选药物。

据悉，信达生物IBI-362兼具降糖与减重疗效，让患者多重收益。目前IBI-362在国内进度处于前列，6mg规格预计2024年底至2025年初获批，9mg组将于年内启动III期临床研究。公司创新研发管线多领域覆盖，2023年第四季度，公司共取得总产品收入超人民币16亿元，同比增长超65%。于季度内，达伯舒(信迪利单抗注射液)广阔的适应症及国家医保覆盖持续拉动销量快速增长，市场领先地位加强;其他产品整体亦保持显着增长。同时，新产品托莱西单抗的上市也帮助公司打开了心血管疾病市场的大门，进一步丰富了公司的商业化布局。

新天绿色能源(00956)：拓展储能业务 盈利能力不断增强

新天绿色能源发布公告，公司将与河北建投、建投能源共同成立储能公司，共同拓展储能业务。储能公司的注册资本将为人民币2亿元。公司已于近期收到河北国资委出具的《关于河北建设投资集团有限责任公司所属新天绿色能源股份有限公司实施限制性股票激励计划的备案意见》，河北国资委同意本公司实施A股激励计划。

点评：合资成立储能公司将有助于本公司在激烈的市场竞争中占据更有利的位置。新天绿色能源激励计划获得批复，限售股解禁机制保障公司长期激励机制，彰显公司长远发展信心。LNG码头项目投产公司持有唐山曹妃甸公司51%的股权，主要是LNG码头(分二期建设)和配套的输气管道，以及20个储存LNG的罐子。项目设计LNG接卸量为1000万吨，其中一期500万吨。一期LNG码头和配套管道2023年中试运营，2024年正式投产，2024年，公司天然气管道采购长协LNG就达到100万吨。

公司高股息率极具吸引力。在2023年三季度全国风况不佳，全国风电设备平均可利用小时数同比下降44h到428h的背景下，公司凭借自身项目的区位优势，Q3单季度发电量仅减少0.83%。通过收购下游批发商，公司Q3下游零售气量同比大幅增长31.05%，从而逆转上半年下降趋势，使得2023年前三季度公司总输气量32.89亿m，同比增长3.78%。业务盈利能力不断增强保证公司充沛的现金流。

小鹏汽车-W(09868)：新车X9首月交付表现优异 明年研发全球范围XNGP

在全球范围内，小鹏汽车今年将面向海外研发高速NGP，2025年将启动XNGP研发。此外，中金发表报告指，恒生指数公司将于2月16日公布季检结果。恒生指数调整方面，预测小鹏符合“染蓝”名单，有可能成为纳入的潜在候选者。

点评：公司1月交付新车8250辆，同比增长58.1% 。从重点新车表现来看，X9首月交付2478辆，Max版本选购比例近70%，交付表现与订单结构优异。当前产能仍处于爬坡期，公司加速交付X9在手订单，将对销量与盈利能力产生积极贡献。

智驾开城进度方面，在已全量发布的52座城市基础上，1月2日起XNGP将新增覆盖191座城市，总覆盖城市数量达到243城，城市智驾全量开放数行业第一，全量MAX版本用户可用里程超56.9万公里。AI代驾功能将启动小范围测试，向部分用户开放，2024年完成全国覆盖。小鹏汽车月交付量连续保持强劲增长，加速交付进程。

值得注意的是，大众汽车集团正式宣布，与小鹏汽车合作开发的新车将于2026年在合肥开启投产。

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